अगर आपने इतिहास पढ़ा है, तो आपने इस शब्द ‘अदला-बदली प्रणाली’ का उल्लेख सुना होगा। जब मनुष्यता को पैसे की अवधारणा का पता नहीं था, तो यह व्यापार करने का सामान्य तरीका था। पैसे के उपयोग के बिना दो या दो से अधिक पक्षों के बीच उत्पाद और सेवाओं का आदान-प्रदान को अदला-बदली कहा जाता है। यह व्यापार की सबसे पुरानी प्रणाली है।
अनुक्रमणिका:
- स्वैप डेरिवेटिव का अर्थ
- स्वैप कॉन्ट्रैक्ट उदाहरण
- स्वैप के प्रकार
- स्वैप की विशेषताएं
- स्वैप के लाभ
- स्वैप के नुकसान
- स्वैप और विकल्प के बीच अंतर
- त्वरित सारांश
हमारा आज का विषय है ‘स्वैप कॉन्ट्रैक्ट’, जो इसी सिद्धांत पर काम करता है। स्वैप कॉन्ट्रैक्ट चार प्रकार के डेरिवेटिवों (अन्य तीन हैं फॉरवर्ड, विकल्प और भविष्य) में से एक है। डेरिवेटिव मूल रूप से दो पक्षों के बीच के अनुबंध हैं। ऐसे अनुबंधों की मूल्य/मूल्य अधिकांश परिस्थितियों पर निर्भर करता है।
इसलिए, क्योंकि मूल्य/मूल्य किसी अन्य स्रोत से प्राप्त होता है, इसलिए इन अनुबंधों को डेरिवेटिव कहा जाता है। किसी कंपनी के शेयर डेरिवेटिवों का सबसे सामान्य उदाहरण है क्योंकि एक शेयर की कीमत उसकी कंपनी की मूल्य पर निर्भर करती है। इसी तरह, डेरिवेटिवों के एक अन्य प्रकार को स्वैप कॉन्ट्रैक्ट कहा जाता है।
स्वैप डेरिवेटिव – Swap Derivatives Meaning in Hindi
साधारण शब्दों में, ‘स्वैप’ का अर्थ है किसी चीज के लिए कुछ देना या आदान-प्रदान करना। जब दो पक्ष अपने जोखिम को हेज करने के लिए उनके द्वारा रखे गए अलग-अलग संपत्ति से अपनी जिम्मेदारियों या नकद प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं, तो इसे स्वैप कॉन्ट्रैक्ट कहा जाता है।
हालांकि, स्वैप में अधीनस्थ संपत्ति कुछ भी हो सकती है जब तक इसमें कानूनी और वित्तीय मूल्य है। अधिकांश स्वैप कॉन्ट्रैक्टों में, मुख्य राशि हाथ नहीं बदलती है और मौलिक मालिक के पास रहती है। जबकि एक नकद प्रवाह स्थिर है, दूसरा परिवर्तनशील है और इसे एक तैरते हुए मुद्रा विनिमय दर, संदर्भ ब्याज दर, या सूची दर द्वारा निर्धारित किया जाता है।
स्वैप कॉन्ट्रैक्ट उदाहरण – Swap Contract Example in Hindi
आपकी बेहतर समझ के लिए, चलिए एक साधारण स्वैप कॉन्ट्रैक्ट उदाहरण लेते हैं।
मान लीजिए कि अश्मिता लखनऊ में रहती है और चाहती है कि वह स्थानीय बाजार में ₹200/किलो की लागत से सेब खाए। वहीं, कश्मीर में एक और लड़की स्नेहा रहती है जो अपने स्थानीय बाजार में ₹200/किलो की कीमत पर आम खाना चाहती है।
अब कश्मीर में उसी सेब की कीमत ₹50/किलो है, और लखनऊ में उसी आम की कीमत ₹50/किलो है। इसलिए अश्मिता और स्नेहा संजय से बात करते हैं जो कश्मीर से लखनऊ और उल्टा अश्मिता और स्नेहा के लिए सेब के लिए आम के आदान-प्रदान को सुनिश्चित करने के लिए सहमत होते हैं। इसलिए अब अश्मिता और स्नेहा अपने पसंदीदा फल को ₹50/किलो में खा सकती हैं।
स्वैप के प्रकार – Types Of Swaps in Hindi
स्वैप मुख्य रूप से तीन प्रकार के होते हैं:
- ब्याज दर स्वैप: इसका उद्देश्य ब्याज दर के संबंधित जोखिम को हेज करना या अनुमान लगाना है।
- उदाहरण के लिए, कंपनी X ₹50 करोड़ का उधार 10% तरंगमान ब्याज दर पर लेती है और कंपनी B ₹50 करोड़ का उधार 11% स्थिर ब्याज दर पर लेती है। अब दोनों कंपनियों की आवश्यकताएं बदल जाती हैं और वे अपनी ब्याज दरें आपस में अदला-बदली करने का समझौता करते हैं।
- मुद्रा स्वैप: जब दो अलग-अलग देशों के लोग दो मुद्राओं में नकद प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं, तो इसे मुद्रा स्वैप कहते हैं। उदाहरण स्वरूप, मिस्टर ऑस्ट्रेलियन भारत में व्यापार करना चाहते हैं, जबकि मिस्टर इंडियन ऑस्ट्रेलिया में व्यापार करना चाहते हैं।
- वस्त्र स्वैप: वस्त्र स्वैप में, नकद प्रवाह का आदान-प्रदान किसी वस्त्र की कीमत पर आधारित होता है। उदाहरण स्वरूप, एक किसान अपनी फसल की तरंगमान मूल्य को एक निर्धारित मूल्य में अदला-बदली कर सकता है।
स्वैप की विशेषताएं – Features Of Swaps in Hindi
- सीधे शब्दों में कहें तो स्वैप संविदा एक अग्रिम संविदा ही है और इसलिए यह एक फॉरवर्ड की सभी विशेषताओं को प्रदर्शित करता है।
- स्वैप संविदा अदला-बदली प्रणाली पर आधारित है, जिसमें एक चीज को दूसरी चीज के लिए बदल दिया जाता है।
- स्वैप में दो पक्ष होने चाहिए जिनकी विपरीत और मेल खाती आवश्यकताएं हों।
- स्वैप में एक मध्यस्थ की आवश्यकता होती है।
- स्वैप संविदा पक्षों को लचीलापन प्रदान करती है।
स्वैप के लाभ – Advantages Of Swaps in Hindi
- स्वैप संविदाएं महंगी नहीं होतीं।
- स्वैप संविदाएं पक्षों को एक दूसरे से कम लागत में उधार लेने की अनुमति देती हैं।
- स्वैप संविदा पक्षों को उनके जोखिम को हेज करने में मदद करती है।
- स्वैप संविदाएं पक्षों को नई वित्तीय बाजारों तक पहुंच प्रदान करती हैं।
- स्वैप संविदाएं पक्षों के संपत्ति-दायित्व असंतुलन को प्रबंधित करने में सहायक हो सकती हैं।
- स्वैप संविदाएं मध्यस्थों के लिए अतिरिक्त आजीविका का साधन हैं।
स्वैप की अवगुण – Disadvantages Of Swaps in Hindi
- स्वैप संविदाएं आमतौर पर दीर्घकालिक समझौते होती हैं और इसलिए ये पक्षों को एक दूसरे के साथ लंबे समय तक जोड़ती हैं।
- अगर स्वैप संविदा रद्द की जाती है, तो इससे मध्यस्थ के लिए समाप्ति शुल्क की अभिवृद्धि हो सकती है।
- जिस पक्ष की डिफॉल्ट के कारण स्वैप उलंघन किया जाता है, उस पर दंड लगाया जा सकता है।
- स्वैप संविदा एक अतरंगी उपकरण होती है, इसमें डिफॉल्ट जोखिम से मुक्ति नहीं होती।
स्वैप और विकल्प में अंतर – Difference Between Swap And Option in Hindi
- विकल्प संविदाएं खरीददारों को एक अधिकार प्रदान करती हैं, लेकिन किसी संपत्ति को खरीदने या बेचने का कानूनी प्रतिबंध नहीं होता। स्वैप में पक्ष दो अलग प्रकार के आजीविका धारा को अदला-बदली करने पर सहमत होते हैं।
- विकल्प में वास्तविक प्रतिष्ठान व्यापारित होते हैं। स्वैप में आजीविका धारा का विनिमय होता है।
- विकल्प अपनी मौलिक संपत्ति से मूल्य प्राप्त करते हैं। स्वैप ऐसा नहीं करते।
- विकल्प संविदाएं प्रीमियम की भुगतान की आवश्यकता होती है। स्वैप में ऐसा नहीं है।
- विकल्प दोनों नियमित बाजार और ओवर-द-काउंटर पर व्यापारित होते हैं। स्वैप केवल ओवर-द-काउंटर पर व्यापारित होते हैं।
विकल्प में, उनकी प्रकृति के कारण हानियां सीमित होती हैं। स्वैप जोखिमपूर्ण होते हैं और असीमित जोखिम लाते हैं।
विषय को समझने के लिए और अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए, नीचे दिए गए संबंधित स्टॉक मार्केट लेखों को अवश्य पढ़ें।
त्वरित सारांश
- जब दो पक्ष अपने जोखिम को हेज करने के लिए अपनी संपत्तियों या नकद प्रवाह का आदान-प्रदान करने पर सहमत होते हैं, तो इसे स्वैप संविदा कहा जाता है।
- स्वैप संविदा चार प्रकार की व्यत्यासिक संविदा में से एक है (बाकी फॉरवर्ड, विकल्प और भविष्यत्न के होते हैं)।
- स्वैप आमतौर पर तीन प्रकार के होते हैं –
- ब्याज दर स्वैप
- मुद्रा स्वैप
- वस्त्र स्वैप।
- स्वैप की कई विशेषताएं हैं जैसे कि ये मूल रूप से आदान-प्रदान प्रणाली पर आधारित फॉरवर्ड होते हैं जिसमें दो पक्ष होते हैं जिनकी आवश्यकताएं विपरीत लेकिन मेल खाती हैं। ये लचीले संविदाएं हैं जहां मध्यस्थों की उपस्थिति जरूरी है।
- स्वैप के लाभ में सस्ती प्रकृति, कम दर पर उधार लेना, जोखिम का हेज करना, नए वित्तीय बाजार में पहुंच, संपत्ति-देनदार प्रबंधन आदि शामिल हैं।
- स्वैप के नकरात्मक पहलुओं में दीर्घकालिक व्यवस्थाएँ, संविदा-समाप्ति शुल्क, संविदा-उल्लंघन की दंड, अतरंगी उपकरण, डिफॉल्ट जोखिम आदि शामिल हैं।
- विकल्प दोनों नियमित बाजार और ओवर-द-काउंटर पर व्यापारित होते हैं। स्वैप केवल ओवर-द-काउंटर पर व्यापारित होते हैं।
- विकल्प में, उनकी प्रकृति के कारण हानियां सीमित होती हैं। स्वैप जोखिमपूर्ण होते हैं और असीमित जोखिम लाते हैं।
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